买房须知

编者按：央行7月5日晚决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息为年内第2次，也是连续第2个月降息，上一次降息为6月7日。央行同时宣布调整金融机构贷款利率浮动区间的下限至基准利率的0.7倍。结合上次降息可知调控当局放松银根稳増长的信号强烈、力度可观。多数专家认为，楼市将再度迎来利好，房价再次下跌几率不大。央行为何要再次降息？受再度降息刺激，房价是否会快速反弹，小编为您进行了梳理。

事件：央行非对称下调一年期存贷款利率

央行决定，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率下调0.25百分点，一年期贷款基准利率下调0.31百分点。

值得关注的是，此次央行乃是采取“不对称降息”：其中金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。 同时，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

这是自2008年9月16日以来，中国央行头次采取“不对称降息”。此举可通过降低贷款利率，缓解中国当前融资成本过高的局面，真正将资金“引水入渠”扶持实体经济发展。

央行还表示，自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机*性购房。

降息原因分析：经济数据欠佳 凸显稳增长

专家认为，连续降息旨在稳定经济增长

“此次降息多少有些出人意料，在很大程度上也表明，即将在下周一公布的通胀数据可能低于市场预期。”澳新银行大中华区研究总监刘利刚说。市场预计，6月份CPI增速将低于3%。

*近公布的一系列经济数据显示，中国经济增长前景依然不容乐观。2011年至2012年上半年，中国经济增长逐季回落，上周六日中国官方公布的采购经理人指数(PMI)创7个月新低。

中信证券领头经济学家诸建芳认为，此次央行降息“时点早于预期”，主要原因是今年二季度经济下行压力较大。预计中国经济增速在二季度将跌至8%以下，进入“谷底”，此时必须有实际举措，让市场上的资金真正投入到支撑经济增长的实业中。

核心财经大学教授郭田勇认为，央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。连续降息极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业。

复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，此次降息说明6月各项经济数据欠佳，CPI可能回落到3%以下，降息意在刺激国内消费。

另外，孙立坚分析，再次非对称下调存贷利率意义有三：1、释放货币政策目标移向促进实体经济回暖的核心上，鼓励*和消费。至于银行流动性不足的现状未来还会降存准率。2、物价继续下滑，给降息留出空间，这也是国际政策协调的举措，欧洲央行有可能也降息。3、有利于人民币走出去，未来相关人民币国际化扶持政策会出台。

人民大学经济研究所所长毛振华在微博上表示，降息了!看来上半年经济数据不乐观。 降息本就是信号，表达央行和行政当局刺激经济增长的立场，而难得的贷款利率降幅大于存款利率降幅，则是这一立场的加倍。或许金融市场会中性面对这一消息，形势走向还得再观望两月，到时下决心不迟。

分析人士认为，央行在一个月时间里两次下调基准利率，凸显出决策部门稳增长的强烈意图。

“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”核心财经大学中国银行业研究核心主任郭田勇表示，连续降息后，一年期贷款利率合计下调了50余个基点，极大地降低了企业的贷款利率，有利于降低企业经营成本，提振企业信贷需求，从而防止经济增速的进一步下滑。

“下调基准利率，降低资金成本，有利于释放企业的有效*需求。”华创证券研究所副所长华中炜指出。

经济学家普遍预计，一段时间内我国经济增势仍不容乐观，而近期公布的PMI数值也显示出企业信贷需求疲弱的迹象。降低企业融资成本，刺激企业信贷需求迫在眉睫。

郭田勇还表示，目前物价水平持续回落，这也为央行再次降息提供了较大的操作空间。

值得注意的是，就在央行宣布降息的同时，欧洲央行宣布将存款利率从0.25%下调至0.0%，将再融资利率由1.0%下调至0.75%。英国央行虽然维持利率不变，但将国债采购项目额度增加了500亿英镑至3750英镑。

国家信息核心预测部副研究员张茉楠认为，央行此次降息，属于全球央行的集体行动，这是去年全球六大央行联手救市的翻版，也是我国央行的顺势而为。

楼市影响：刺激购房需求继续释放 抢房现象或重现

6月份的降息促使房地产市场的销售量火爆，在部分地区就出现了诸如日空盘、排队抢房的现象，近日媒体公布的数据显示，六月全国一百个城市房价环比上涨0.05%虽然上涨幅度微乎其微，同时房价上涨的城市只有45个低于房价下跌的55的，但是房价下跌的幅度在收窄，从六月下旬开始房地产开发商的信心在不断地增加，再次降息对于已经信心满满的开始来说说不是雪中送炭，而是火上添柴。对于后市信心增加。

相隔一月，央行再次降息，这是要救房地产，助涨房价吗?因为之前的降息，各地出现抢房，这再降息，房价是否还要再涨起来?是否会恐慌性疯抢，房产支撑经济又被验证?之前的调控要轻易变为泡影?

对外经济贸易大学公共管理学院劳动与社会保障系主任副教授李长安在微博表示，央行再次降息，说明经济形势比预想的还要严峻。特别是实体经济的境况可能比08年还要糟糕。

而对于央行表述中的“继续抑制投机*性购房”，李长安认为房价上涨的步伐无法阻挡。他表示央行虽然要求个人住房贷款利率浮动区间不作调整，而且继续严格执行差别化各项住房信贷政策。 但在流动性不断增强的大背景下，房企降价的可能性化为乌有，而购房者的消费需求将进一步激发，地皇不断涌现、排队*房子的现象将再现江湖。

北师大房地产研究核心主任董藩也认为央行此时降息说明*近经济增长和和财政收入状况在继续恶化。

亚豪机构总监郭毅表示，存款利率和贷款利率调整幅度不一样，对于房贷的影响会比较大。对于购房者来说是利好消息，短期内两次降息，说明中国目前进入了降息通道。今年下半年不排除会继续降息，如果宏观经济持续低迷。会促进楼市购房需求的继续释放。三季度楼市还会出现继续向好的趋势。

不过，她认为，降息对开发商资金的补充虽然作用不大，但银行的货币政策放宽，使得开发商拿到的贷款额度会有所松动，拿到贷款的机会更高。另外，销售量的回升也有利于开发商资金的回笼。

交通银行领头经济学家连平表示，此次降息也会有助于楼市销售量活跃，因为对交易的成本有所降低，同时人们对未来的预期也会改变，可以推动刚需进一步释放，对于楼市的活跃有好处的，从而有益于未来的经济增长。

来自北京中原市场研究部总监张大伟的测算显示，贷款100万20年，本次降息后，在基准利率下，月供将再次减少148元，而在目前的85折下，贷款100万将减少月供112元/每月。

据此，*近1个多月的两次降息将使得贷款百万20年的购房者，基准利率下月供减少近300元/每月。

楼市政策未放宽

货币政策放宽虽然并非直接鼓励房地产，但流动性宽裕后，在楼市复苏之下，部分资金涌入房地产是必然的。再度降息之后，受政策支持的首套房购房者，成本快速下降，将进一步刺激刚需购房。连续降息也势必为市场进一步回暖带来预期。

6月，中指院全国100个城市(新建)住宅平均价格为8688元/平方米，环比5月上涨0.05%，结束自2011年9月以来的连续9个月环比下跌态势。

市场人士关心，受再度降息刺激，房价是否会快速反弹，官方是否已经默认了此番楼市回暖?

“调控已经事实松动，房地产再次迎来喘息良机。地方政府加快了预调微调的步伐，银行间流动性持续好转，信贷政策微调幅度超过预期，房价再跌的可能性接近于零。”张大伟表示。

而郭毅对此认为，房价快速回升的可能性不大，虽然小幅度回升已经形成，但因为限购政策没有解禁的迹象，购房资格的客群数量仍然受限。

“从目前来看，核心还是把持了调控的底线，地方政府的微调都被叫停。楼市如果再次出现投机的现象，核心还会出台政策，但目前来看，销售还是以刚需和改善型为主，是政府乐见的。因此，短期内再出政策的几率不大。”郭毅表示。

中信证券研究部执行总经理、领头宏观经济学家诸建芳表示，央行此举意在通过行政限购的方式抑制投机性购房，房地产调控政策年内不会放松。

国泰君安证券宏观债券领头研究员*也持同样的观点，他认为，因为政府目前对楼市的政策从紧，降息对其影响不会太大。

中指院华中分院副总监李国政认为，观望中的刚需会加快入市步伐，刺激购房需求继续释放!部分房企减少或取消促销让利幅度!个别降价*狠销售较好的项目，将试探小幅提价!但请注意，那些上半年销售差的企业显然不在其中!因为*要命的资金问题不会随着小幅降息得到根本改善!大部分项目不会激动到明天就涨价!卖房有难度，涨价须谨慎!

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